新扩大贷款大幅度下跌【太阳城娱乐城】,65万亿借款去哪了

时间:2020-01-18 13:54来源:营销
(原标题:2016年新增12.65万亿贷款去哪儿了?央行数据:住户部门同比多增贷款近万亿,企业同比减1.28万亿) 中国10月社融、信贷数据较9月大幅下降,M2增速稍强于预期和前值,M1-M2剪

(原标题:2016年新增12.65万亿贷款去哪儿了? 央行数据:住户部门同比多增贷款近万亿,企业同比减1.28万亿)

中国10月社融、信贷数据较9月大幅下降,M2增速稍强于预期和前值,M1-M2剪刀差连续四个月收窄。

多位分析师告诉21世纪经济报道记者,去年12月的信贷增量和货币供应情况都超出预期,表明经济的动能仍在持续,结合从2016年8月份开始的固定资产投资回升,表明企业有钱不投资的局面正发生变化。

值得注意的是,10月以房贷为主的新增居民中长期贷款仍高达4891亿元,占当月新增人民币贷款比例达75%,或意味着房地产调控并未重创房地产市场。

中国人民银行1月12日发布的金融统计数据显示,2016年全年新增人民币贷款12.65万亿元,同比多增9257亿元,再度刷新历史纪录。

央行11日发布的数据显示,中国10月新增人民币贷款6513亿,预期6720亿,前值12200亿。10月社会融资规模8963亿,预期10000亿,前值由17200亿修正为17209亿。10月M2货币供应同比11.6%,预期11.4%,前值11.5%。

央行公布的数据显示,2016年新增12.65万亿元人民币贷款主要来源于居民中长期贷款猛增。而根据21世纪经济报道记者梳理,从分项数据来看,住户部门贷款中长期贷款同比多增了5.68万亿元,较2015年同一指标的数据增长了2.63万亿元。

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而央行的数据显示,2016年企业的新增贷款规模则同比减少了1.28万亿。

居民新增中长期贷仍高达近5000亿

值得注意的是,宏观经济大势在下行,而贷款规模则在扩大。根据国家发改委主任徐绍史1月10日在国新办举办的发布会上的预测,2016年中国GDP增速大约为6.7%左右,较2015年有所下跌。显然,宏观经济大势与企业的新增贷款规模减少相吻合。

分部门看,10月住户部门中长期贷款增加4891亿元,占当月新增人民币贷款比例达75%。9月住户部门中长期贷款约为5741亿元,占当月新增人民币贷款比例达47.06%。

“新增贷款增速与经济增速背离主要原因是房地产信贷的增长,但是房地产信贷本身不产生GDP,一定程度上表明经济正在脱实向虚。”社科院金融所银行研究室主任曾刚对21世纪经济报道记者分析。

因为央行不单独公布房贷数据,所以市场通常将住户中长期贷款视为房贷。

数据还显示,去年12月末,广义货币M2余额155.01万亿元,同比增长11.3%,增速与上月末持平,但低于年初政府工作报告确定的13%的增速目标,M1与M2的剪刀差持续缩小。

九州证券邓海清点评称,居民中长期信贷仍高,表明房地产调控并未重创房地产市场:

九州证券全球首席经济学家邓海清认为,虽然从全年来看,企业部门贷款减少,但去年12月的企业中长期贷款却远超预期,结合M1-M2剪刀差缩小与固定投资回升的因素,验证中国经济L型的下半场已经从去年年底开始。

新增贷款中,居民中长期贷款仍然高达5000亿,并未明显下行,与10月百城价格指数同比继续上行一致,表明房地产调控对房地产市场的打压并不如市场预期,中国房地产投资增速保持平稳概率较高。

住房部门贷款占比最大

非金融企业及机关团体贷款增加1684亿元,其中,短期贷款减少438亿元,中长期贷款增加728亿元,票据融资增加1097亿元;非银行业金融机构贷款增加332亿元。月末外币贷款余额8004亿美元,同比下降7.7%,当月外币贷款减少41亿美元。

对比2015年和2016年的新增贷款数据,新增居民中长期贷款是推高今年贷款规模的主要因素。21世纪经济报道记者根据央行公布的数据统计,2016年新增居民中长期贷款5.68万亿元,占新增贷款总量的45%,较2015年增长2.63万亿元。但因为房地产信贷本身不产生GDP,这也引发了不少人士对经济脱实向虚的担忧。

这反映出,企业贷款下滑较大,尤其新增企业中长期贷款降至728亿。天风固收高志刚等称,这反映出企业融资需求有一定下滑,或许与地产企业融资受限有关。

“居民中长期贷款一般对应于购房及购车需求,以按揭贷款为主。”一位地方国有大型商业银行工作人员向21世纪经济报道记者介绍,“虽然第三季度购房需求最大,但在国家出台调控政策后,年末住房贷款需求有所降低,而企业贷款需求开始增加。”

10月社会融资规模8963亿,预期10000亿,前值由17200亿修正为17209亿。

曾刚认为,全年企业贷款下降除了结构调整、有效需求不足外,还因为2016年债务置换较多。“这大约形成4万亿的贷款净扣减,所以2016年的企业借款可能是被低估的。”曾刚说。

其中,未贴现票据降幅有一定收窄,但委托贷款和信托贷款新增规模也有所下滑,表外融资整体下降。相比而言,债券和股票融资新增规模也有所下滑。

企业贷款12月新增近7000亿

邓海清点评,社会融资规模较上月大幅下滑,主要与季节性因数有关。

如果只从2016年12月数据来看,新增贷款1.04万亿元,同比多增4466亿元,远超出市场预测。其中,企业中长期贷款新增6954亿元,为2010年以来第二高值,而新增住房贷款当月则有小幅回落。

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“虽然从全年来看,企业贷款有所减少,但四季度的企业贷款则呈增长趋势。从12月数据来看,在地方债替换较少的背景下,企业部门新增中长期贷款6954亿元,远超市场预期。”招商证券宏观分析师闫玲分析认为,“企业贷款在当月大幅度上升,可能与PPP项目的加速落地有关,也表明中国经济的动能在延续。”

M2增速四连升 M1-M2剪刀差连续四月收窄

央行统计数据显示,截至2016年12月末,M2同比增长11.3%,低于年初13%的增长目标。民生银行首席研究员温彬告诉21世纪经济报道记者,M2增长不及预期的主要原因是外汇占款减少。

10月M2同比继续上行,M1同比继续下行,M1-M2剪刀差继续收窄。

“虽然M2增速低于目标,但一季度央行进行了降准操作,二季度、三季度也加大了以MLF为主的公开市场操作,所以全年的货币流动性较好。”民生银行首席研究员温彬告诉21世纪经济报道记者,“从2016年数据来看,2017年的M2增速目标可能定在12%,这也符合稳健中性的货币政策原则。”

据央行数据,中国10月M2货币供应同比11.6%,预期11.4%,前值11.5%;M0货币供应同比7.2%,预期6.5%,前值6.6%;M1货币供应同比23.9%,预期23.5%,前值24.7%。

另外值得关注的是,去年12月末M1同比增速回落至21.4%,M1、M2的剪刀差去年6个月持续缩小。

邓海清点评称,M1开始由超高增速回落,表明企业堆积现金的局面正在发生改变,企业层面的“流动性陷阱”正在得到缓解,与企业固定资产投资增速回升相匹配,支持中国经济继续回暖。

邓海清认为,M1、M2剪刀差的继续缩小,表明企业层面的流动性陷阱进一步减弱,与企业投资回暖相匹配。

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也有多位分析师告诉21世纪经济报道记者,去年12月的信贷增量和货币供应情况都超出预期,表明经济的动能仍在持续,结合从2016年8月份开始的固定资产投资回升,表明企业有钱不投资的局面正发生变化。 相关新闻

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